AI纲领：东营钢绞线规格
债市短期行情不轩敞，宜中久期布局、博弈利率债利差，建筑或入鱼尾阶段，流动承压但难现趋势转熊；答理领域环比下滑，节前或柔顺增长，恒久依托进款搬与到期资金分流迎来增量；好意思元短期或，却难改恒久颓势，其走势脱离单纯经济数据运转，投资者信心松开升风险订价，恒久需直面信用重订价磨真金不怕火。
（数据着手：Choice）
债市复盘：
限制当天17:30，利率商场收益率无数下行，10Y国债下行0.4bp至1.81，30Y国债下行0.15bp至2.25。信用商场收益率无数上行，2Y期AAA信用债上行1bp至1.77。债市早盘高潮。央行开展1055亿元7天期逆回购操作，净回笼2965亿元。资金面中，资金情绪指数47，资金价钱较昨日下落，DR001在1.32近邻，DR007在1.49近邻。
当天银动作买主力，证券呈出趋势，基金侍从行情变动多空不对较大。
1、债市稳中求进
华西证券经济学刘郁
比较之下，利率债之间的各样利差或可提供额的收益契机。面对2月行情，咱们倾向于可在稳中求进。“求稳”主要体现时久期层面，在利率行情暂不轩敞的布景下，组久期可连续捣鼓在商场中水平，举例利率型居品久期可戒指在3.5年近邻；“求进”则体现时品种选择的层面，举例不错适合斟酌博弈利率债里面的利差压缩契机。
西南证券固收分析师杨杰峰
跟着恒久及恒久国债收益率再度靠近前低，在商场中恒久向仍存不对的布景下，卓绝作念多赔率有限，债市建筑或有插足鱼尾阶段的可能。除了作念多赔率有限的影响外，流动可能亦然债市建筑面对的磨真金不怕火之：春节前后个职责周（2月9日至2月15日），商场将面掌握9500亿元的同行存单联结到期，重叠节前住户取现、企业支付薪酬等传统季节因素致的流动当然收紧，可能对资金面组成阶段冲击。不外，尽管面对赔率敛迹与流动磨真金不怕火，但债市短期内也难以出现趋势转熊。
浙商银行FICC 债券投资部
短期来看，其他资产类别的下挫可能仍多余震，风险偏好下降表面上对债市组成扶助，但周债市反应有限。从盘后三数据看，债券型、混型及股票型基金均出现不小领域的赎回，若风险商场连续走弱，债市也难以善其身。
2、答理领域承压东营钢绞线规格
上海金融与发展实验室主任曾刚
银行答理当在往常的大资管形状中饰演“慎重收益底座”和“普惠成立进口”角。面，要以轨范化固收为中枢，提供粉饰现款惩处、短久期固收到“固收+”的梯度居品，承担住户与企业资金惩处的基础；另面，在净值化与投研智商晋升后，银行答理不错与公募基金形身单干——答理重低波动、对收益与客户陪伴，基金擅长权利与主题化成立。
国泰海通固收分析师唐元懋
答理领域增长能源或仍主要来自“进款搬”与住户进款重订价后的替代应。赎回潮后，住户在按时进款与答理之间的成立跷跷板为明晰；陪同多轮降息及息进款重订价进，答理对部分储蓄资金的边缘蛊惑力抬升。与此同期，2026年或迎来进款到期峰（约55–60万亿元），剔除续作仍可能有约2–4万亿元向答理、公募基金、股票等资管居品柔顺分流，形成抓续的增量补给。投资者领域增长亦形成考据：限制2025年末抓有答理的投资者1.43亿，锚索其中个东谈主1.41亿，同比增14.31。
华西证券经济学刘郁
答理领域再度承压，环比降1788亿元至33.18万亿元。全月来看，在12月答理领域回表5100亿元布景下，1月答理领域并未如商场预期那样回升，而是连续呈缩量态势，月度降幅为1142亿元。回溯过往四年1月领域变动，除23年受赎回潮影响大幅下降之外，其余年份多季节走升，平均增幅为1900亿元。往后看，2月15日将迎来春节假期，在此之前住户对现款的需求量增，可能会赎回部分答理居品疏导流动，重叠季中月领域增幅不大，节前两周（2-6日、9-13日）答理或在月初资金回流的动下呈柔顺增长态势。
3、好意思元难抓续
中金公司扣问部外汇扣问分析师李刘阳
好意思元资产的抓有者或减抓好意思元头寸，或加大外汇对冲力度，这些皆有可能成为好意思元卓绝下行的催化剂。虽然，斟酌到短期好意思欧地缘风险正在降温，“去好意思元化”交游或在往常的周有所逆转。但从恒久看，特朗普政府的战略风险或仍然常常发酵，从而成为悬在好意思元资产上的“达摩克利斯之剑”，咱们觉得其将高移动摇好意思元储备资产的地位，并卓绝强化自旧年以来的弱好意思元环境。
华南期货
咱们觉得，好意思元短期走势或已脱离单纯由经济数据运转的传统逻辑，转向依托好意思国综实力、由政主的战略取向扶助的形状。2026年1月好意思联储议息会议的战略细节、声明措辞及委员态度，恰是这逻辑飘浮的具象体现。从中期来看，好意思元能否守住94～99点的关键颤动区间，从而避破位下行走势，或不再取决于CPI数据是否达到某个具体蓄意，而取决于东谈主事、经济、关税三大中枢变量的终博弈。从长期的视角来看，好意思元的恒久行运或不再是霸权是否好像存续的选答题，而是信用何如再行订价的答题。
巴克莱银行外汇策略师 Lefteris Farmakis
这次好意思元走弱与旧年4至6月的大幅抛售不同：彼时特朗普出的“解放日”关税颠覆了寰球贸易顺次，商场觉得这些关税“将对好意思国经济形成要紧击”并激勉货币战略宽松，进而致好意思元大跌。而这次，好意思元走弱发生在好意思国经济展现出权贵韧的布景下，地谈地反馈出投资者对好意思元的风险订价上升，这是在商场对好意思元信心赓续松开的基础上形成的。
当天债市要闻：
1、现货黄金重上4900好意思元/盎司
2月3日，现货黄金重上4900好意思元/盎司，规复昨日的跌幅，日内涨5。
手机号码：133020711302、央行上海总部：积进自贸区金融雠校联系职责
近日，东谈主民银行上海总部组织召开上海市金融样式分析会。会议强调，抓续化金融雠校和对外绽开。加强综跨境金融服务智商建设，赓续晋升跨境东谈主民币业务便利化水平。积进自贸区金融雠校联系职责。作念好航贸区块链信用证平台建设与广。卓绝强化外汇战略传与本质。
3、受政府部分“停摆”影响，好意思劳工统计局迟发布1月事业论述
据央视新闻报谈，当地时辰2月2日， 好意思国劳工统计局暗示，由于联邦政府部分“停摆”，原定于6日发布的好意思1月事业论述将不会按时公布。好意思劳工统计局摊派官员艾米丽·利德尔在份声明中暗示：“该论述将在政府资金回话后再行安排发布时辰。”劳工统计局同期迟了原定周二发布的好意思国12月职位空白与劳能源泉动探听论述。
著作着手：东钞票Choice数据 背负剪辑：43 原标题：债市建筑将插足鱼尾阶段；好意思元短期难改恒久颓势 | 债市日报02.03 瞩目声明：东钞票发布此本色旨在传播多信息，与本耸峙场关，不组成投资提出。据此操作，风险自担。 举报 东钞票网 共享到微信一又友圈开微信，
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